中国 経済の減速は8月に深刻化し、複数の主要指標が予想を下回り、消費、産業、投資、不動産市場における根強い課題を浮き彫りにした。国家統計局が月曜日に発表したデータによると、先月の小売売上高は前年同月比3.4%増となった。これはエコノミスト予想の3.9%増を下回り、7月の3.7%増から減速した。
この減少は、政府が今年初めに導入した内需支援策にもかかわらず、消費者の慎重姿勢が続いていることを反映している。8月の鉱工業生産は前年同月比5.2%増となったが、これも予想を下回り、7月の5.7%増から低下した。これは12ヶ月間で最低の成長率となった。中国経済の中核を成す工場活動は、世界的な需要の減速とサプライチェーンの混乱により、依然として圧迫されている。
1～8月の固定資産投資は前年同期比0.5%増となった。これは1～7月の1.6%増を大きく下回り、アナリスト予想の1.4%増も大きく下回った。インフラ、製造業、その他のセクターへの投資は、過去1年間に導入された複数回の政策支援にもかかわらず、勢いが限定的だった。中国のGDPの大きな割合を占める不動産セクターは、8月も引き続き減少した。
固定資産投資の伸びは今年大幅に鈍化
今年最初の8ヶ月間の不動産投資は前年比12.9%減少しました。住宅販売床面積は同時期に4.7%減少しました。新築住宅価格は8月に7月比0.3%下落し、4ヶ月連続の下落となりました。前年比では2.5%の下落となりました。雇用情勢もやや弱まり、全国の都市部失業率は7月の5.2%から8月には5.3%に上昇しました。
公式目標の範囲内ではあるものの、この上昇は労働市場全体の軟化を反映しており、企業は収益の伸び悩みと雇用への慎重な姿勢に直面しています。中国の貿易動向も緊張の兆候を示しています。最近の税関統計によると、8月の輸出の伸びは、主要貿易相手国における需要の減少と地政学的緊張の継続により鈍化しました。輸入は依然として低調で、国内需要の低迷と産業活動の低迷を示唆しています。
家計支出の弱まりで小売業の勢いが失速
中国のGDPは、弱いデータにもかかわらず、先に発表されたデータによると、2025年上半期に5.1%成長しました。政府は通年で約5%の成長目標を設定しています。しかし、8月には経済全般で勢いが鈍化したため、第4四半期には経済情勢の安定化に向けた政策当局への圧力が高まる可能性があります。金融市場はデータ発表に控えめに反応しました。
上海総合指数は小幅下落で取引を終えた一方、オフショア取引では人民元は対米ドルで比較的安定していた。投資家は財政政策や金融政策の変更を巡り、公式発表を注視し続けている。8月のデータは、中国のパンデミック後の回復が、根強い構造的・循環的な課題に直面し、勢いを失いつつあることを示す証拠をさらに強めるものとなった。消費の低迷、投資の低迷、不動産価格の下落、そして外的な貿易圧力が重なり、今後数ヶ月の経済計画にとって複雑な環境となっている。–コンテンツ・シンジケーション・サービス提供